Нічого готівкового
Жовтневий опитування портфельних управляючих, проведене аналітиками Bank of America Merrill Lynch, свідчить про те, що інвестори помітно скоротили запас готівкових засобів. В анкетуванні взяли участь представники 207 фондів, в управлінні яких перебували активи на $ 585 млрд. За даними опитування, середня частка готівкових засобів знизилася до 4,7% – мінімального значення з травня 2015 роки (4,6%). Крім того, показник на 0,6 процентного пункту (п. П.) Нижче середнього значення за минулий рік (5,4%).
Загального зниження запасів готівки сприяли оптимістичні очікування щодо перспектив світової економіки. За даними опитування, число керуючих, впевнених в тому, що в найближчі 12 місяців темпи економічного зростання прискоряться, на 41% перевищило число тих, хто не чекає прискорення. Так оптимістично інвестори не були налаштовані з травня поточного року. У жовтні МВФ збільшив прогноз зростання світового ВВП на 0,1 п. П.- до 3,6% в 2017 році і до 3,7% в 2018 році. «Багато інвесторів чекали корекції на світових ринках у вересні-жовтні на тлі неможливості провести податкову реформу адміністрацією Дональда Трампа. Однак на поточний момент вірогідність проведення реформи до кінця року значно зросла, так як досягнуті ключові домовленості всередині Республіканської партії », – зазначає старший портфельний керуючий КК« Капітал »Вадим Біт-Аврагам.
В таких умовах вільну ліквідність інвестори направляють на покупку акцій. За даними опитування, число керуючих, які нарощували вкладення в акції, на 45% перевищило число тих, хто їх скорочував. Це максимальний показник за останні півроку. Найбільшим попитом у інвесторів користувалися акції європейських компаній. Число керуючих, які наростили їх частку в своїх портфелях, на 58% перевищило число тих, хто цього не зробив. У той же час попит на акції американських компаній залишається близьким до історичного мінімуму. За словами Вадима Біт-Аврагіма, високому попиту на європейські активи сприяє м’яка грошово-кредитна політики ЄЦБ, а також сильні макроекономічні дані по економіці єврозони.
Результати опитування показали високий інтерес інвесторів і до ринків, що розвиваються. За даними опитування, число інвесторів, які прийняли рішення наростити подібні вкладення, в цьому місяці на 41% перевищило число песимістів. Це всього на 6 п. П. Нижче семирічного максимуму, встановленого у вересні. «Перманентне оновлення історичних максимумів провідних світових індексів змушує задуматися про можливу корекцію на майданчиках розвинених ринків (наприклад, в разі провалу стимулюючої програми Дональда Трампа), що змушує інвесторів звертати більшу увагу на ринки, що розвиваються», – зазначає портфельний керуючий групи «Трінфіко» Фарит Закіров.
У число фаворитів на ринках країн, що розвиваються знову увійшла Росія. За даними EPFR, за останні чотири тижні інвестори вклали в фонди, орієнтовані на вкладення в російський фондовий ринок, більше $ 330 млн. Більший обсяг був інвестований тільки до фондів Китаю (близько $ 380 млн), але розміри китайського ринку багаторазово перевершують російський. За словами портфельного керуючого UFG Wealth Management Євгена Пундровского, міжнародні інвестори продовжують полювання за високими прибутковістю. «Високі за світовими мірками ставки в рублевих активах роблять їх дуже привабливими на тлі зростаючих або навіть просто стабільних цін на нафту», – зазначає пан Пундровскій.
Втім, учасники ринку не чекають подальшого сильного зростання на російському фондовому ринку. За словами пана Закірова, в результаті зростання останніх тижнів рублеві активи знайшли якесь рівноважний стан і в ситуації явного дефіциту інвестиційних ідей подальший рух індексу ММВБ до рівнів 2150 пунктів і вище бачиться малоймовірним. «Одним з основних ризиків є зростання інфляції в США, який може привести до зростання долара, доходностей держоблігацій і корекції на ринках акцій», – зазначає Євген Пундровскій.
